亚星游戏官网-国际油价大跌 物流航运业受惠

3月9日，WTI原油价格一度跌幅约32.32%至27.94美元/桶，看清2003年4月以来的最低值。面临原油市场的巨幅波动，多家机构建议注目本轮油价“筑底”的信号。针对油价“筑底”后产业链蕴藏的投资机会，业内人士认为，预示油价暴跌，作为石油下游的塑料、橡胶制品产业链，未来将会步入成本压力获释机会，塑料包装业未来将会明显获益；对于航空、航运行业来说，也有大力的影响；随着日后行业供应末端增长速度的大幅度下降，再加疫情后周期市场需求的转好，炼化行业未来将会步入量价齐升的局面。炼油企业开始抄底五谷丰登证券近期研报认为，今年新冠肺炎疫情对原油市场构成了利空，市场需求末端代替供给末端沦为影响油价最重要的因素。

目前来看，境外的疫情还正处于爬坡阶段，原油市场需求端的完全恢复将是较慢的，最少必须2-3个月的时间才能完全恢复到疫情愈演愈烈前的水平。卓创资讯石油行业分析师王钊对中国证券报记者回应，油价暴跌对于炼油生产企业来说，其订购成本不会随之减少。由于成品油价格有地板价承托，会追随原油价格大幅度暴跌，整体来看，炼油企业的利润不会减少。

“目前早已有很多炼油企业开始抄底。”王钊更进一步称之为，“原油价格目前正处于低价区间，山东地区的一些大型地炼企业早已在大量订货。”国际油价暴跌，国内的天然气进口成本也随之大幅度上升，这对于国内气源供应企业及终端用气企业都是受到影响。此前，由于受到疫情的影响，国内天然气消费量下降显著。

为了增进工业企业复产停工稳定经济发展，2月22日，国家发改委拒绝上游气源单位阶段性减少非居民气价。卓创资讯分析认为，网卓新闻网，如果原油低价以求持续，与国际原油价格挂勾的LNG宽协亏损的局面未来将会恶化，国内天然气供应企业的亏损状态将以求恶化。化工行业将步入衰退油价暴跌，涉及化工品价格也将受到影响。

一位炼化行业的业内人士对记者回应，随着原油市场需求上升，炼油厂适当减产，将增加丙烯、PX、LPG等化工品的市场供应。而产业链下游企业更加重视供货的持续性和稳定性，未来规模大、竞争力强劲的龙头炼化企业将不会展现出引人注目。国金证券石化团队分析指出，考虑到行业供应末端增长速度大幅度下降，疫情后周期市场需求逐步转好，炼化行业长周期价差底部检验，先前量价齐升，长周期盈利持续向下可期。一位国内石化上市公司的高管对记者回应，如果油价持续上行，对化工业来说将步入衰退行情。

以石油为原料的塑料、橡胶、化纤制品是产业链下游的刚须要，炼化成本的上升，将造就产品价格的上升，这将受到影响化工行业。中泰证券则回应，对轻工制造行业而言，油价暴跌主要受到影响纸盒企业。

作为塑料、橡胶等产品下游的纸盒行业企业，未来将会在原材料价格上行造就下获释成本压力。不过，由于油价的联动性，上游石油石化行业的利润可能会损毁。此外，油价暴跌，不会在一定程度上吸管新能源消费，从而有利于新的能源行业。同时，也不会吸管其他能源的消费，有利于煤电、水电等能源企业。

对于油服行业而言，上游铁矿企业资本性支出的增加，毫无疑问将使行业收益骤减。受到影响租车航运业燃油是租车物流行业的最重要成本，油价的暴跌不利于减少运输成本，未来物流企业将必要获益。民生证券认为，疫情期间被压制的货运物流市场需求未来将经常出现恢复性声浪，专心国内物流、市占率低、享有自有运输飞机的龙头企业未来将会优先获益。目前，国内物流企业停工复产进展情况较好。

3月9日国家邮政局市场监管司副司长侯延波回应，目前邮政租车行业停工人数近300万人，停工亲率超过92.5%，日处置邮件快件平稳在1.6亿件以上，始产率多达80%。油价下跌对于石油产业链的下游，特别是在是必须大量石油消耗的航空、航运企业来说也有大力的影响。中信证券3月10日公布的研报预计，航油价格上调带给的成本增加或约15亿至20亿元，航油成本上升一定程度上将减轻疫情的冲击。

据测算，航油成本每上升10%，对应每季度毛利贡献5亿-6亿元。

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